VIE的前世今生

一、 VIE模式的产生 二、 VIE模式的引进

三、中国企业海外上市的基本模式    

1.境内企业海外直接上市及优缺点

2.境内企业海外间接上市，即红筹模式，包括造壳上市和买壳上市，买壳上市的致命弱点是的造壳上市成为首选。

VIE模式是对红筹模式的最彻底的改进。      1.VIE架构的引入

 2.VIE架构的内涵/特征      

VIE(Variable Interest Entity),即可变利益实体,又称协议控制,是指被投资企业拥有实际或潜在的经济利益,但该企业本身对此经济利益并无完全的控制权,而实际或潜在控制该经济利益的主要受益人(Primary beneficiary)需要将此 VIE 做并表处理。VIE 架构得到了美国 GAPP 的认可,专门为此创设了“VIE 会计准则”。  

VIE 是中国互联网产业的一大创举,始用于 2000 年新浪网赴美上市,经过了新浪网和信息产业部的直接沟通,最终放行,因此,VIE 模式也称“新浪模式”。    

践行 VIE 架构,通常包括 5 个步骤:

第一步:国内个人股东设立 BVI 公司,一般而言,每个股东需要单独设立 BVI 公司(之所选择 BVI 公司,是因其具有注册简单、高度保密优势);第二步:以上述 BVI 公司、风投为股东,设立开曼公司,作为上市主体(为什么很多互联网公司在开曼群岛注册？);第三步:上市主体设立香港壳公司;第四步:香港壳公司在境内设立外资全资子公司(WFOE);第五步:WFOE 与内资公司签订一系列协议,达到利润转移及符合美国 VIE 会计准则的标准。详细步骤可以参考学大教育的 VIE 架构情况。  

四、 VIE带来中国TMT的黄金十年

1. VIE架构帮助企业提前上市。 2. 以新浪和百度为例做简要分析。

3. TMT广泛引入ＶＩＥ架构，没有ＶＩＥ就没有中国互联网及创新产业的今天。（列

表、数据）

五、 VIE架构风险

1. VIE游走在法律盲区

2. 宝钢和支付宝事件引发市场担忧 3. 法律调整短期内难以出台  

六、默认VIE合法是时下最优选择.